最近收音机经常说储能的机会比较大，正好我对储能有过了解。借头条平台说说我对储能的观点。
由于能源转型，煤电陆续退出，核电成为骨干电力供应商。储能的需求也慢慢变得急迫。
时至今日，做为核电配套，最优的储能手段还是抽水蓄能。其使用周期长，钢筋水泥的使用150年没问题的；效率高，正常能达到80%；容量大，广东的蓄能电站大约能做到四小时左右。但是建造成本高120万千瓦装机的要40-80亿，建设时间长，光是建造时间就要三到五年，如果算上征地、网线铺设等等往往要去到八年。我们先就南网储能的产能来看看抽水蓄能。
根据南网储能规划至2035年装机量为4400万千瓦。国家对抽水蓄能规划将达到全国装机总容量为1亿千瓦，而南网储能会占到40%或以上了。在企业内部会议上也有提过这个规划。当然数字更大的大了。
在国务院的资管委也有提到这个规划。并提到2025年将有三个抽水蓄能电站投产。这里面的基本就是国务院已经核准建设的。
由于消纳问题严峻，“先立后破”的中央精神。抽水蓄能电站应该加速建设中。南宁、肇庆两站于2024年第二和第三季度完成大坝施工，应该在25年第二季度投产，24年第四季度惠州和梅州二期也先后完成了大坝施工，会在2025年底投产。
在第二季度将有两座投产（去年第三季度有报道首台机组吊装的如下图），另外两座将在年底投产。这样，我们就按全年两台投产来计算今年的收益。明年按4座来计算好了。时至今天本文发布，南宁和肇庆的1号机组应该已能试投产了吧，那大概率会在夏季用电高峰前，就是三个月内能通过验收全面投产。
南网储能的抽水蓄能产能投产概图如下。此图是扣除了非南网储能投资比例后的投产产能。大概每年都有二到三个抽水蓄能电站投产的。
这样，2025年大概率就是投产年份最高的一年了，一年就提升了近40%的产能。这主体问题还是消纳问题严峻！搞不好，连抽水站都拿出来全用做消纳了。
那消纳是什么？简单的说，消纳就是新能源发电站发电功率不稳的情况下，为消除对电网系统电量不稳定的方法。
而这个问题在2023-24年在全国大干快上的之时，就显得很严苛。国务院还专门针这样的一个问题做出了“先立后破”指示。这个是南方地区提前1年半就超额50%完成十四五新能源装机任务的前提下提出的。
关键是尽管国家叫停了多个新能源项目，包括广州发展新疆光伏项目，但2025年广东依然将进入海上风电大年，这个海上风电项目在2024年广州发展和深圳能源都在投资者互动平台上有表达过愿意参与。预计2025年光是广东海上风电装机投产还要增加300万千瓦，而且是在24年底广东风电装机规模全国第一的前提之下。
然后海上风电还要提速，海上风电还要提速，海上风电还要提速，（重要的事情说三遍）！！！海下线缆和风机吊装都已经做到“成倍提速”！关键风电没有光伏那种迭代的风险！投资人会更加热情高涨。
要知道风电对消纳的需求远超光伏，风经常是一阵一阵的吹过来，而太阳不会一阵一阵晒过来嘛。所以风能一直被喻为“laji电”。只可以通过整流把交流变成直流，给电池充电再逆变成交流发电上网。所以过去十数年，中国都以光伏发电为新能源发展重点。而今年开始相当长的一段时间可能会转成风电为主了。这个“产能过劲”估计还存在相当长的一段时间。
所以在2024年中报之后，广州发展已经没有再报道大规模新能源投产，而且光伏的售电价格也同样是相应下降了近30%！所以在股价5.4元的时候没有实施回购而在6元的时候回购股票，实施逆周期操作。那直接对大家说，这就叫下跌周期！不过大家放心，毕竟还有罗冲围电厂的地皮，15亿呢。所以只是主营业务指标下降，总体盈利不会下降太多。只是有点像“仔卖爷田”的感觉。总体说在最近两三年不会有太大的增长。二三年之后，还要看消纳的情况，太长远了，看不到了。这也是我为什么去年底卖出广州发展的底层原因，我已经说的很清楚了，不大跌是不会再进的了。就没见过主力拉高建仓的！
目前最适合消纳的方案是超级电容，特点是能极快吸收或者释放电量，常规使用的寿命是充放数百万次甚至是千万次级别。尽管科学家们尝试过许多方案，包括使用水泥混入碳素的方案，但是依然没有进入实质的运用，超级电容方案还是太过昂贵！目前成功的案例就是广州塔到黄埔古港的观光小火车。那个是12年投入营运的超级电容产品，能够最终靠列车靠站的十几秒就完成对超级电容的充电，充满电一次可以运行七十公里。但是这个地面的产品比地下挖隧道的地铁成本还高！在珠海投入营运的同种类型的产品已经因为亏损退出运营了。那黄埔区新建的小火车大概率又是珠海倒腾过来的了。本人孤陋寡闻，全国范围内好像没有听闻有其它使用超级电容产品的报道。
下来权益之计和风电站一样，用电池来消纳了。首先电池的寿命最长的特斯拉的大约3000次后衰减20%，很多便宜的国产车1500次就衰减20%了，要退出动力电池。美国就是用退出后的特斯拉电池建了电池储能电站。新建一个电站，二年后2小时的储能站就变成1.5小时了，再过二年就成了1小时了。关键是还有好多建站就半小时的，直接告诉你是用来消纳而不是储能的。那电池不行了就换嘛！只是过多的使用电池，污染土地，这个比污染天空更可怕！天空灰了最快只要几个月就能变蓝，而污染的各种重金属超标的土地可能要六十年才能重新耕种。然后我看到了南网储能的新型储能发展规划。
2025年未的新型储能大约是200万千瓦，2030年是500万千瓦。估计2026年能达到400万千瓦。这两年也就是新型储能发展最快的几年。为什么后面的发展规划又变慢了呢？我看到了这一张。
在2024年氢能储能慢慢的开始小型化的试产，这个比超级电容速度更快。在文中提到，该产品的转换效率比以前的提升了30%，大概率就是坊间传闻的44度电生产一公斤氢气。文中还提到，该产品将在十五五期间通过堆叠的方式规模化投产。就是能过一万台的设备堆叠实现100万千瓦装机的储能电站。
这个有两个意义，第一个是形成产存销全产业链条，也就是不用左顾右盼的闭环。第二个是能提供产量稳定的氢能源。尽管汽车44度电池能开250公里 ，1公斤氢气才跑100公里。但在1998年的时候我听过有种叫flash的产品已达到128K的容量，EPROM已经做到512K了，谁会相信十年后几乎人手一个呢？这种价格已经对为减少每一克而奋斗的行业是相当有引导力的。但是也要注意到，大概率也有资金专门通过“私拉电线”、在深夜使用谷峰电价生产氢气了。真正储能可能会减到很少了。而氢气的价格还是要看政府的补贴力度才能长久，40%的转换率很有一定的概率会成为亏损项目。
如果根据上面的资料我们来推算一下，南网储能的未来收入。毕竟公司未来的现金流入总和的折现是目前公司价值。我们把氢储能等同于电池储能，按产量规划，不考虑售价波动，不考虑国家政策因素，也不考虑公司资金量，只考虑25年春节出现暖冬，今夏可能会出来来水偏枯减少3亿的毛利。把收益拉满！
以国际上公共事业类企业合理估值12倍市盈率或者2.5%股息率来看，目前10元左右的股价差不多已经透支到2030年合理估值了。成长最快的2025、26两年后，也就是0.55元/股的收益依然高估产品。“那再放5年”！只是公司光要完成4000万KW的抽水蓄能就已经需要最少2000亿了，新型储能用公司目前盈利加上折旧费用等的现金流入大约也能完成。目前公司250亿的净资产，加上到2030年合计的收益100亿，把贷款拉满去到80%负债率大约能增加1200亿的资产，还有800亿的缺口，算算大约2030年要增发。按20%自有资金，80%贷款这种最小增发规模也要增发160亿。按大资金要求6%股息率以30年0.9元的每股盈利80%派息，对应的8折增发股价12元增加10%就是13.2元。年升幅5%而已。就是说，到2035年之前大约是5%的年复合增长（包括股价上升和股息收入），或者简单的在2035年卖就获得1.8倍的升幅。或者在十年后拿到约7%的股利。所以本人认为，这个不吸引。一定要买电不妨考虑中国核电或者中国广核。那边估值更低些。
上游关联企业找找，很多都是科创版企业了，比如南网科技，中国电研之类的。建筑施工类的又因为行业正在下行阶段，就算是中国建筑还处于下降通道之上。估计房地产上面仍然要萧条一段时间。新型储能的电池也很高了吧。所以还是不考虑。再剩下的可能就是通用机械行业上的了，比如冷却系统，若干年后的电解方案等。电解氢好象还远没到吧。冷却系统到是还能提一下，只是在数据中心那时应该也炒过一次了吧。我看到了一个可能大家都没留意的新闻。
然后又看到了凌霄泵业的营业利润率也有28%，和核电或者南网储能已经相当了。而且公共事业类的应该有公德心，不能只讲收益不讲社会效益。大概率过段时间营业利润率还要下降。凌霄泵业我就不多说了。前面我有过说明。就5.5%以上的股息率就能超过南网储能了。关系现在正处于行业周期的上升期。公司新增产能只投产了约30%，还有超2倍的产能还没有投产。国家2024年通用机械行业利润增幅是超过GDP增幅的8.5%；凌霄的增幅预计为18%，其中前三季度国内的增幅是10%，超过行业平均增幅；国外受美国补库周期增幅是35%！
公司前身是阳春电机厂和阳春电容器厂，实控人67岁，是90年代国企改制拿到的企业，这种企业家拿到了国家改革开放的红利。我认识的几个这种老板都比较正直，有着当年集体企业的特性，还有广州区级的政协委员。我很支持这种企业家在正式退休之前大幅度分红，把这个增长周期做完先吧。至于未来交班的问题是未来的事。所以我投了。
漏了说明，我是把可预见的因用电方峰谷电量差定义为储能，把不可预见的发电方电量差定义为消纳。
美国商务部4月30日公布最新多个方面数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.3%。2024年第四季度，美国GDP环比按年率计算增长2.4%。这一数据的糟糕程度超出市场预期，凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，并导致企业与消费者信心下滑。
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据央视新闻5月1日消息，当地时间周四，乌克兰副总理兼经济部长斯维里坚科宣布，在特朗普和泽连斯基达成协议后，美乌正式签署了《美乌重建互助基金成立协议》，创立所谓的重建互助基金，吸引西方和其他支持乌克兰对俄战争的国家投资和技术。
